למה בועות פיננסיות חוזרות על עצמן?

למה בועות פיננסיות חוזרות על עצמן?

כשאנחנו חושבים על בועות פיננסיות, אנחנו נוטים לדמיין אירועים חד-פעמיים – משבר הדוטקום, בועת הנדל"ן ב-2008, טירוף הקריפטו ב-2017. אבל האם נכס פיננסי יכול לחוות בועה חוזרת? לפי Acadian Asset Management, התשובה היא כן – ואפילו יותר ממה שהיינו מצפים.

 דוגמאות לבועות שחזרו על עצמן
 בועת הדוטקום (2000) → בועת הטכנולוגיה החדשה (2021)
בסוף שנות ה-90, מניות האינטרנט נסקו לגבהים בלתי נתפסים – ואז קרסו. אבל האם זה מנע את התופעה מלחזור? לא ממש. חברות כמו אמזון, נטפליקס וגוגל עלו בחדות בשנות ה-2010, ואז שוב חוו התרסקות ב-2022 אחרי תקופת הקורונה.
 נדל"ן ביפן (שנות ה-80 וה-90) → התאוששות ספקולטיבית
טוקיו חוותה עליית מחירים מטורפת, קריסה – ואז, עשורים לאחר מכן, עליות מחודשות שנבעו מהדפסת כסף ומדיניות מוניטרית רופפת.
 קריפטו: ביטקוין והתרסקות שחוזרת כל כמה שנים
המחזוריות בקריפטו היא מדהימה: 2013, 2017, 2021 – כל כמה שנים שיא חדש, ואז קריסה של 70%-80%, וחוזר חלילה.

 למה זה קורה שוב ושוב?
 משקיעים חדשים שלא למדו את הלקח – דור חדש נכנס לשוק, לא חווה את הקריסה הקודמת, ומתעלם מההיסטוריה.
 "הפעם זה שונה" – תמיד יש נרטיב חדש שמסביר למה המחירים לא יירדו שוב (לדוגמה, "AI ישנה את הכלכלה", "ביטקוין זה זהב דיגיטלי").
 ריבית נמוכה והדפסת כסף – זמינות אשראי גבוהה ונזילות מוגברת גורמות לנכסים לעלות מעבר לשווי הריאלי שלהם.
 ה FOMO – הפחד להישאר בחוץ – משקיעים רואים אחרים מתעשרים וממהרים להצטרף.

 מה אפשר ללמוד מזה?
 בועות לא נעלמות – הן חוזרות תחת שם אחר.
 אם נכס מסוים חווה כבר בועה בעבר, יש סיכוי גבוה שזה יקרה שוב.

מאחר ואי אפשר לזהות בועה בזמן אמת, הדבר החכם ביותר הוא להתכונן אליה מראש – ולכן אין תחליף לתיק מפוזר היטב. תיק כזה שמאוזן באופן שוטף, יצמצם את הפגיעה של בועה בנכס ספציפי.

אין לראות בכתוב ייעוץ השקעות\פנסיוני\פיננסי המתחשב בצרכיו, נתוניו, מצבו הכספי, נסיבות ומטרותיו המיוחדות של כל אדם, או תחליף לייעוץ כאמור. אין לראות בתוכן משום המלצה ו/או ייעוץ מקצועי מכל סוג.